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大佬们都在喊“底”!顶流基金季报全扫描,“过度悲观已经没有意义”

7个月前 (04-23)金融资讯409

基金大佬们的一季报纷纷出炉。有人引经据典,为投资者做起“心理按摩”;有人直抒胸臆,齐声喊“底”。

1 富国基金朱少醒:如果把眼光放到更长的时间维度,再对市场过度悲观已经没有意义。

中邮基金国晓雯:短期我们认为3000点为市场阶段性底部!

银华基金李晓星:我们总体上对于权益市场非常看好。

广发基金刘格菘:随着一季度金融委会议的召开,市场出现了明显的底部特征。

景顺长城杨锐文:每次到那种跌到市场自我怀疑的时候,这个市场就见底了。

中欧基金周蔚文:对未来不悲观,相当一部分赛道股基本已经完成调整,泡沫很小。

顶流齐喊“底”

富国基金朱少醒在富国天惠一季报中坦言,站在当前的时点去分析短期的市场环境,的确挺难推出乐观的结论。如果把眼光放到更长的时间维度,再对市场过度悲观已经没有意义。

同样不悲观的还有银华基金的李晓星,他在季报中用5700字阐释:“我们总体上对于权益市场非常看好,并认为后面经济的增长会强于市场的预期。”

对此,他进行了三个方面的分析:从短期维度看,开年以来的估值收缩已经进入到结束阶段;从中长期维度来看,俄乌局势使持续多年的全球化进程走向结束,逆全球化走向开始;从更长的维度来看,美元作为公认的储备货币和硬通货,将逐渐走向终结。

广发基金刘格菘也发声:“随着一季度金融委会议的召开,市场出现了明显的底部特征。从中长期的角度看,我们对未来的资本市场并不悲观。”他认为,从性价比角度看,经过一季度的调整,很多行业的估值水平回到了2018年底的位置,判断市场从二季度开始或将迎来结构性行情。

“短期我们认为3000点为市场阶段性底部。”中邮基金国晓雯表示,对于成长股,只要标的的业绩不大幅下修,年底会有显著的绝对收益。

中欧基金周蔚文详述了“不悲观”的三大原因:首先,相当一部分赛道标的调整已基本完成,泡沫已很小;其次,过去两三年不少板块优秀公司股价上涨很少,行业景气见底后将迎来好转,逐步出现投资机会;最后,虽然全球面临流动性收紧的局面,但我国央行此前的政策更具前瞻性,货币政策还有宽松的空间,是相对有利的。

景顺长城基金经理杨锐文表示,自当基金经理以来,经历过2015-2016年的三轮异常波动,经受过2018年的从头跌到尾,以及几乎每年都会经历的近20%幅度的市场回撤,“每次到那种跌到市场自我怀疑的时候,这个市场就见底了。”

就投资机会而言,杨锐文认为上半年是周期类占优,下半年将是科技成长类占优。

大佬上阵“心理按摩”

“公募一哥”张坤在一季报策略分析部分写了1400多字,为投资者做起了“心理按摩”。

他说:“在经历了上百万年的自然选择后,我们的大脑形成了最有利于生存的特点,但其中某些特性却是对投资不利的。”

在他看来,相比于感觉和情绪,理性分析在大脑中要弱小许多。但他表示,坦然接受这些特性可能是保持心态平和的前提,然后才能避免投资受到这些特性的伤害。

他分析道,当股票下跌时,可能需要一些时间和克制力让自己冷静下来,然后问自己几个问题:我的恐惧是来自于股价下跌,还是来自于基本面发生了负面变化?最初的投资理由不存在了吗?股价更低了,作为长期的净买入者,我不应该更高兴才对吗?要判断某个事物的真伪,最可靠的方法是证明其错误性(证伪)。

最后张坤总结道:“股票价格就像天气,永远都在变化且捉摸不定、难以把握,而企业价值就像气候,始终在缓慢而有规律的变化。就长期而言,真正决定一个地区环境的还是气候。”

“英国社会改革家塞缪尔·斯迈尔斯曾说过:……寒冷是节俭之母。因此,北欧国家的人们把他们的繁荣部分地归功于严酷的气候。寒冷迫使他们在夏天储备过冬的食物、煤和衣服,也促使他们修建房屋和勤勉持家。”这是广发基金傅友兴在一季报中写下的一句话。

他想借此说明,播种在前,收获在后。当下的低迷短期内让投资人倍感艰难,但此时也是为未来进行储蓄和投资的有利窗口期。

广发基金刘格菘也表示,从产业发展以及中长期投资的角度思考,当前A股市场具备投资价值的行业非常多,希望基金投资人能够保持耐心。

有人完全调仓 有人坚持信仰

赵蓓、蔡嵩松两位赛道型选手,在一季报中呈现出不同的调仓思路。

赵蓓目前休假,其基金暂由谭冬寒代为管理。以工银前沿医疗为例,在仓位选择上,年初估值较高有待消化之时,该基金降低到最低仓位。3月份以后估值有了大幅消化,基金对仓位做了增加。

“CXO的基本面高景气趋势维持,医疗服务、药店和消费品受一定程度的疫情冲击,但整体影响可控,短期冲击并不影响长期经营趋势和竞争力。市场一度对地缘政治因素过度担忧,也给以CXO为代表的医药成长股带来了有吸引力的低估值买点。”基金经理在季报中表示。

而在诺安创新驱动一季报中,可以明确看出,蔡嵩松进军“东数西算”了。

卫士通、旗天科技、数字认证、京北方、新国都、浪潮软件、数据港、科蓝软件、普联软件、宝兰德。与2021年末相比,诺安创新驱动的十大重仓股“完全换血”,当前无一不是与“东数西算”有关的个股。

蔡嵩松表示,从细分板块来看,东数西算、数字人民币、网络安全、行业信创等都是可以自上而下把握的机会,行业估值较低,产业基本面出现拐点,就是其最大的投资逻辑。

不过,蔡嵩松的诺安成长一季度末的十大重仓股,依旧清一色的半导体股。


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